2018年宏观经济与投资展望暨跨境客户交流会

主讲人:     

地点: 杭州

举办时间: 2018-02-06

《大宗商品2018年展望》

王金 永安期货研究中心总经理、新永安国际金控董事

演讲首先介绍了需求端对商品的影响:1.投资需求走弱,商品指数承压概率大;2.全球经济正在复苏中,需求难持续走弱;3.交易中基本面影响大于宏观;4.因基本面差异,商品分化依然是主题,消费以及外盘需求相关商品表现会相对更好。观点总结:分化仍讲师2018年商品市场主题;钢材利润高企,供应增加,2018年利润压缩时大概率事件,炉料好于成材;有色内部分化,CUNI等品种相对看好,ZN库存低,缺口犹存;能化板块,受油价以及消费等影响,整体强势,但需关注PEMA等外盘有大幅投产品种的压力;农产品整体价格低位,易涨难跌;CPI相关品种会更好,而PPI相关品种会相对偏弱。


《跨境投资理念》


武毅超 上海聊塑资产管理中心创始人



一、强相关对冲的三个逻辑:产业链利润、替代品和互补品;二、基本面对对冲和基本面背景的对冲:回归分析和供求平衡;三、三种止损:基本面止损、最大值止损和共振止损;四、对冲中的中心问题:1.对冲不确定因素;2.跟踪不确定性;3.远期中性;4.系统风险;四、2017年跨境策略的问题:1.跨境投资者应人民币看作中性;2.政策干预的力度,对于跨境投资者特别是关于进出口政策的;3.道路拥挤。


《2018年宏观经济展望》


徐小庆 敦和资管首席经济学家


2018年将是宏观弱微观强的格局,整体偏乐观但是海内外存在三个风险需要关注。1.经济旧周期的轮回:中国的债务率高且快速上升,中国没有真正意义上的去杠杆而是转移杠杆,现在定义中国进入经济新周期为时过早;2.盈利新周期的开始:从投资驱动到消费驱动;3.风险一:通胀是否会失控;4.风险二:流动性压力从金融机构向实体经济溢出;5.风险三:海外波动率上升。